2015-03-12
經濟日報
加息正逐步逼近？美國是否6月加息是一個議題，香港是否跟加更是一個大家關心的議題。
下文是一篇2011年的文章，沒有錯，的確是2011年的文章，而唐榮去年出版的「買新盤」一書亦有節錄內容，換言之，說好的加息一說又是多年，狼來了的故事，說了多次，這一次會否來真的？
文章提到，過去加息時期較長的日子，應該是2005年至2006年初，大約1年時間、分9次加息、最優惠利率由5%穩步上升至8%、每次加息幅度由0.25%至0.5%不等、其中7月一個月內加兩次息合共0.75%。
換言之，一眾樓市的參與者有十年從未感受、經歷加息周期的情況，新一代置業者更視低息供樓為常態，沒有嘗過每月收到銀行供樓表，每月供款多一點的滋味，這篇文章，至今仍適用，是最貼近現時的加息期的樓價表現情況：
「如果區隔開這一個時段獨立來看，答案是加息期間，樓價可能較傾向反覆上落。
似乎跟大多數人的想法、市場認為加息不影響樓市的意見有所不同。當然，讀友仍是可以爭論：『加息才不管，反正都升上去，大牛市啊！只要當時不怕，不減價賣，持有到今時還不是升凸。所以加息不怕的！』如果是這樣定性，那故事便說不下去。應該這樣說，加息當時沒有人知道後市如何？加息當時只是反映買賣家取態而反映到樓價上。
早前唐榮曾聽到行內人士分析，加息累計3次，樓市都會出現負面影響，回到上述獨立時段看看，似乎這個說法可以成立，而且是兩次向上調整息口，幅度在半厘或以上，樓價會出現回落，詳細描述可以參看附表說明。
附表可以看到樓價調整第一次在2005年6、7月出現，第二次在10、11月出現，跌幅分別是2.7%和5.9%，可以解讀為利率對樓市的影響是累加的，上述兩個時段，前者息口是6.5%、後者再多1%至7.5%。到了2006年3月，當利率升至8%橫行時、亦可見樓價亦呈反覆上落，樓價始終未能回升至2005年初95.4點高位。」
再補充一些資料，若以2005年4月至2006年4月的土地註冊資料計算（登記成交大約滯後實際市場約1個月），歷時13個月，整體物業成交量約123,764宗，相較2004年3月至2005年3月，加息周期前的13個月，成交量為133,052宗，大約回落7%。