2025-10-11
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【明報專訊】匯控（0005）周四公布私有化恒生（0011）千億元大刁，行政總裁艾橋智指如此大型規模的交易建議經過了多個月準備。彭博社引述消息人士透露，與恒生交易談判雖然在數個月前已開始，不過至9月初開始加快進程，向恒生董事會提交私有化建議，其間銀行家日以繼夜趕工，中秋假期亦不例外，最終只以約4周時間，促成匯控這宗逾20年來最大宗的收購交易。明報記者 歐陽偉昉是次私有化交易由摩根士丹利擔任恒生的財務顧問，美銀證券和高盛出任為匯控的聯席財顧問，消息人士指投行銀行家在9月主導談判後，加快談判進程，最終3次上調報價。匯控在內部討論時以「珍珠」作為交易的代號，而恒生管理層則以「洋紫荊」為代號。匯控私有化公告提及，在首次與恒生接洽後，雙方一直就交易作價進行討論，最終在匯控初步建議基礎上經過3輪修改。艾橋智則在周四表示，私有化交易建議獲得恒生董事會支持。以珍珠及洋紫荊作交易代號匯控以三成溢價收購恒生股份，並預告將暫停回購至明年第二季，周四匯控股價下挫5.97%後，昨日開市最多再跌1.83%至102.1元，至中午前收窄跌幅，收報103.5元，下跌0.48%。匯控再跌0.5% 富瑞降評級富瑞發表報告，將匯控評級由「買入」降至「持有」，目標價為1120便士（約115.67港元），仍較昨日港股收市高11.76%。富瑞指出，匯控暫停回購限制了股價上升空間，若能在短期內恢復大規模回購，或恒生能顯著地提高匯控每股盈利，則會考慮恢復買入。不過該行估計匯控在2025年至2027年度能為股東帶來600億美元回報，等於現時市值的25%，股東資本回報仍然吸引。恒生昨股價微升0.4%，收報150.4元，繼續接近收購作價155元。該行昨日公布第三季中期股息，每股派1.3元，與今年首兩季相同，將於10月23日除淨，11月13日派息。若私有化成功，第三季以後股息將在交易對價扣除。瑞銀報告將恒生目標價訂於102元，低於交易作價，由於交易需在匯控以外的股東，獲至少75%支持，故交易仍存不確定性，若進程順利則有上調空間。瑞銀又指出，恒生私有化後減少業績披露要求，降低急於處置本地商業房地產貸款的壓力，相關佔恒生整體貸款15%，私有化或降低一次過減值的可能。另外，恒生私有化可提升營運效率，並能增加匯控香港市場和財富管理業務。日報新聞-相關報道：證券期貨總會：慎防詐騙集團藉私有化作案(2025-10-11)相關字詞﹕恒生私有化商業房地產恒生匯控