2025-11-17
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重要事項:1. 本基金主要投資於新興市場發行人之股本證券及任何信貸質素的債務證券。2. 投資於新興市場面對較高的波動性及較高的風險（例如流動性風險、貨幣風險、政治風險、監管風險、經濟風險、法律及稅務風險、結算風險及託管風險）。3. 本基金可投資於商品相關證券，包括業務依賴於商品價格或可能嚴重受商品價格影響的公司的證券。4. 投資於本基金會涉及一般投資風險、股本證券風險、小市值公司風險、債務證券風險、集中風險及貨幣風險。與較高評級證券相比，評級低於投資級別及無評級的債務證券可導致本基金須承受較高的波動性及較大的本金及利息損失風險。基金價格可反覆波動，並可在一段短時期內顯著下跌。閣下於本基金的投資可能會價值全失。5. 本基金將使用衍生工具作對沖、有效基金管理及其他投資目的。這可能涉及交易對手／信貸風險、流動性風險、估值風險、波動性風險及場外交易風險。金融衍生工具的槓桿元素／成分可能導致損失遠高於本基金對金融衍生工具投資的金額。金融衍生工具的投資參與可能導致本基金遭受重大損失的高風險。6. 本基金可從資本中或實際上以資本撥付派息（此舉可構成部分退回或撤回投資者原本的投資）或來自原本投資應佔的任何資本收益，由此即時減低每股資產淨值。貨幣對沖股份類別的分派金額可能受到貨幣對沖股份類別的參考貨幣與本基金的基準貨幣之間利率差異的不利影響，導致從資本中撥付的分派金額比其他非對沖股份類別的更大。7. 投資者不應只依賴本文件而作出投資決定。過去數年，不少投資者聚焦已發展市場。然而，鑑於美元走弱，加上美國聯儲局減息等因素，新興市場面臨多重利好，是投資者為新一年部署時不容忽視的重點。美國減息利好新興市場聯儲局今年9月開始減息，而市場預期美國於明年會進一步減息。面對美元與利率一同走弱，新興市場貨幣相對美元升值，令其出口競爭力上升，同時以美元計價的進口會更「便宜」，有利改善貿易淨值。同時，美元貶值令新興市場以當地貨幣計價的借貸總額減少，「躺平」亦能從匯率上降低債務壓力。實際上，美元走弱並不只是持續一、兩個月的事，而是一個長期的過程，例如2001至2008年、2008年金融海嘯爆發後至2011年，以及2017至2018年市場預期美國減息等。在美元偏軟的情況下，新興市場資產往往受到追捧。若上述的利好消息逐步兌現，預期環球資金持續流入並回到20年平均水平，並代表將有額外1.2萬億美元的資金流入新興市場。新興市場基本因素穩健今年4月美國引發貿易矛盾，一度加劇市場對新興市場的憂慮，主要由於新興市場大多數是以出口主導的經濟體系。然而，鑑於緊張局勢對全球貿易的影響尚在可控範圍，加上近年新興市場對已發展市場的貿易依賴度降低，現時新興市場面對貿易矛盾有更強「底氣」。例如今年有個別人工智慧（AI）企業出現，帶動中國AI發展的熱潮，同時中央政府推動多項政策，包括扶助樓市、刺激內需及處理地方政府債務問題等，因此中國今年經濟增速相信能維持5%或以上的水平，有助提高市場對新興市場的信心。除了新興市場基本因素好轉外，美國的債務上限問題及貿易局勢令經濟前景充滿不確定性；此消彼長之下，令新興市場前景更為亮眼。目前，新興市場債券收益及股市估值較已發展市場更具吸引力，是超前部署的好時機。投資海外必須深入分析工欲善其事，必先利其器。投資者在新興市場「尋寶」，必須使用有效的「挖掘工具」。由於新興市場涉及世界各地，一般投資者未必能深入了解每個市場的政治、經濟、商業模式等，因此把「尋寶」重任交由專業投資團隊可是明智的策略。聯博－新興市場股債基金成立超過14年，通過投資於新興市場股票、債券和貨幣等資產，作出多元化配置，全面捕捉新興市場的投資機會，優化回報的同時亦有效地管理風險，而這並非一般散戶能夠輕易地自行完成的操作。回報與新興市場股票相若，但波動性較低透過在全球挖掘投資機會，聯博－新興市場股債基金在過去的「尋寶」成績相當不俗。截至今年8月，基金過去3年的回報及波動率與MSCI新興市場股票指數比較，回報率優於指數，但波動性明顯較低（見下圖）。想了解更多？立即去片：投資涉及風險。過往表現並非未來業績的保證。本基金為AB SICAV I（即“聯博”）旗下的一個投資組合。聯博是根據盧森堡大公國法律註冊成立的開放型可變資本投資公司(société d'investissement à capital variable)，法定名稱為AB SICAV I。在2016年2月5日之前，聯博的法定名稱為ACMBernsteinSICAV，營業名稱為AllianceBernstein。要了解更多詳情包括風險因素，應閱讀基金認購章程。本廣告的發行者為聯博香港有限公司及未經證監會審閱。資料來源：聯博，截至2025年11月。(特約)