2025-09-18
經濟日報
美國聯儲局連續5次維持利率不變後，終於一如市場預期減息，今晨將聯邦基金利率下調0.25厘，到4至4.25厘，符合利率期貨交易員主流預測，亦是去年12月後重啟減息。
逾半官員料年內 至少再減0.5厘
聯儲局主席鮑威爾表示，需要對關稅引發持續通脹的風險，進行管控及評估。修正後的就業數據，顯示勞動力市場不再穩固。
市場最關心的利率點陣圖顯示，儲局官員對利率意見分歧程度增加，有人支持年內不再減息，但有超過一半儲局官員預期年內會再減息0.5厘甚至更多。
議息結果公布後，美滙指數及美長債息均下跌，後者更曾失守4厘水平，國際金價亦一度升穿每盎司3700美元水平。芝商所數據（CME Fedwatch）顯示，市場預期儲局年內會再減息2次，每次0.25厘。美股個別發展，截至今晨2時30分，道指升123點，報45881點；標指跌30點，報6576點；納指跌187點，報22146點。
特愛將米蘭 投票挺9月減0.5厘
值得留意的是，繼7月會議後，今次會議再度出現反對票，周一（15日）獲參議院通過任命，並趕及參加議息會議的特朗普愛將米蘭（Stephen Miran），在會議中投票支持減息0.5厘。惟其餘11名有份投票官員就支持減息0.25厘，最終以11比1的票數通過減息0.25厘。
議息聲明中，委員會更多提到勞動市場，指職位增長放慢，失業率上升但仍然處於低位，並首次提到，當局判斷就業下行風險上升（downside risks to employment have risen。），同時表明減息是要平衡風險變化。
聯儲局發布的利率點陣圖顯示，有1名官員預期年內反而會再次加息0.25厘；其中有6名官員預計今年不會再減息；料今年會再減息0.25厘的官員與6月一樣，只有2名；反而預測年內再減息0.5厘的官員多達9名，成為佔比最多的一群；甚至有1名官員認為年內要再減息1厘，市場分析指，該名官員大有可能為支持特朗普貨幣政策的米蘭。
整體官員預測的利率中位數亦由6月3.9厘下調至3.6厘；明年中位數為3.4厘，同樣較6月預測的3.6厘為低；2027年預測中位數為3.1厘，亦較6月預測3.4厘為低，長遠利率繼續維持3厘。
此外，當局亦發布經濟預測，預期美國今年GDP增長按年升1.6%，較6月1.4%上升；明年經濟增長預測亦由6月預估的1.6%，最新上修至1.8%。通脹方面，年內個人消費物價指數（PCE）按年升幅預測為3%，與6月預測相同，明年則為2.6%，較6月預估的2.4%高；當局預測今年核心PCE按年升3.1%，維持與6月份相同預測%；明年核心PCE料按年升2.6%，較6月預估的2.4%為高，反映儲局預期通脹放緩步伐會逐漸減慢。
聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上，表明現時更關心就業市場，但隨着利率點陣圖下修，當局預測美國今年失業率為4.5%，與6月預測相同；明年及2027年失業率更輕微下修0.1個百分點，至4.4%及4.3%。