2025-07-08
經濟日報
金管局4度承接港元沽盤後，香港銀行同業拆息（HIBOR）終有較明顯走高。根據香港銀行公會7月7日資料，與樓按「H按」掛鈎的1個月HIBOR報1.05446厘，為5月19日以來首次重上1厘以上。
以「H按」普遍為H+1.3厘、以P-1.75厘為「封頂息」（實際約3.5厘），1個月HIBOR若在2.2厘以下，供樓人士仍有望較4月節省按揭支出。
渣打料港滙 3至6個月7.85徘徊
渣打環球研究部最新報告認為，港滙在未來3至6個月將會在7.85弱方徘徊，但因應銀行的港元資產增幅低於平常，金管局入市承接港元沽盤的周期或長於以往的3至6個月，港息（HIBOR）較美息（SOFR）折讓幅度也會維持較闊水平。
渣打解釋，香港銀行的貨款佔存款比率跌至16年低位，而且可能進一步下跌。該行指出：「5月份港元存款增長加速至10%，為多年高位，主因是投資者尋求從美元資產多元化。與此同時，港元貸款增長仍保持負數。」
渣打稱，港元貸款弱勢原因除了由於地產市道仍然較弱，私樓庫存處於歷史高位，另外離岸人民幣（CNH）利率走低，令部分貸款人從借港元轉為借CNH。該行續指，今年3月更改的新股孖展融資和交收規則，結構性緩解新股對短期HIBOR的影響。
渣打報告指出，1個月港元拆息與美元拆息（HIBOR-SOFR）息差高達350基點（3.5厘），最新預測第三季末息差將收窄到200至250基點，年底息差收窄到150至200基點，但要回復至今年4月前的40至50基點，需要更長時間。
因應SOFR從4月至今基本維持不變，渣打的預測約相當於港元拆息在第三季將上升1厘至1.5厘，第四季再升約0.5厘。
責任編輯：陳楚源