2025-07-04
星島日報
內地積極推動樓市回穩，中指研究院相信中央將更大力度推動房地產市場止跌回穩，釋放積極訊號。國企內房中國海外發展（688）近期有意把旗下佛山商業物業以REITs形式在深圳上市，有助釋放資產價值。至於民企內房龍湖集團（960）財力較佳，近兩年大手減債逾300億元（人民幣，下同）亦可留意。
中海外近期較矚目舉動，是有意分拆旗下佛山市南海映月湖環宇城項目，以基礎設施不動產投資信託基金（REITs）形式，於深圳證券交易所上市，集資13.55億元，交易完成後中海外將持有該REITs的20%股權。
中海外積極增土儲
中海外銷售成績不俗，5月合約物業銷售金額約238.54億元，按年上升21.1%；銷售面積約81.91萬平方米，按年下跌19.1%。累計首5個月，合約物業銷售金額約904.38億元，按年下跌11.1%；累計銷售面積約374.8萬平方米，按年下跌5.6%。
因應地產市道低迷，集團利用雄厚財力增持土儲，最近以底價45.23億元投得北京石景山西黃村地塊，另亦以8.6億港元奪得市建局山東街重建項目，每平方呎地價逾5300港元。
集團去年業績無可避免受樓市疲弱打擊，截至2024年12月底，全年純利156.36億元，按年跌38.9%。至於今年首季經營溢利56.7億元，按年下跌14.7%；季度收入為367.3億元，按年微升0.6%。首季集團合約物業銷售額464.2億元，相應銷售面積為219萬平方米。期內集團在內地7個城市新增9幅土地，新增土地儲備總建築面積128萬平方米。
集團2024年財務及營運數據大致維持平穩，經營利潤率14%；股東權益回報率微降至4.1%；總債項對股東權益比率約63%。中海外昨日收報13.7港元，跌0.7%。
至於龍湖近年積極減債，集團已兌付「22龍湖04」債券，年內累計兌付公開債接近90億元。2023年至2024年，兩年累計減少有息負債逾300億元。截至去年底，集團綜合借貸1763.2億元，在手現金494.2億元，淨負債率51.7%。集團有信心今年底整體債務規模將進一步降至約1400億元。不過，評級機構惠譽早前仍將龍湖長期外幣發行人違約評級（IDR）、高級無擔保評級及未償還高級票據評級下調，從「BB」下調至「BB-」。
龍湖近年積極減債
龍湖去年業績難免受樓市低潮打擊，截至2024年12月底，全年純利104億元，按年跌19.1%，股東應佔核心溢利為69.7億元。上年度營業額1274.75億元，按年跌29.5%。
龍湖5月總合同銷售額64.7億元，按年減少25.5%，合同銷售面積49.2萬平方米。累計首5個月，總合同銷售金額285.5億元，減少30.5%；涉及銷售面積209.5萬平方米。
龍湖2024年股東權益回報率降至6.4%，資產回報率跌至1.56%，經營利潤率升至14%。集團債務減輕，總債項對股東權益比率降至117%。龍湖昨日收報9.6港元，跌0.2%。