2025-05-24
經濟日報
【本報訊】滙豐環球研究最新報告形容，香港地產市道「更好立足（on better footing）」。
該行地產分析團隊指，香港1個月HIBOR（港元銀行同業拆息）由去年底4.6厘急降至最新不足1厘，即使該行相信現階段1個月HIBOR合理值為2.75厘，但已見到樓市有正面迹象，如買家重新入場、按揭利率預期向下，隨借貸成本下跌，行業具有盈利預測上調空間，相信近期香港發展商和綜合企業股價跑贏大市。
滙豐環球研究指出，該行現料美國聯儲局於2025至2026年間將減息最多0.75厘，預期愈來愈多用家會「由租轉買」，尤其是目前住宅持有價值（cost of carry）重回正數，反映租金回報高於實際按息，而自2024年9月美國開始減息至今，香港樓價期內跌幅約0.4%，較2022年初至今的27%跌幅大為改善。
首選新地嘉里建設
滙豐預期，發展商目前庫存水平較高，仍會注重去槓桿化，他們可能會較少激進地定價項目，或適度提高價格以改善利潤率。新地（00016）的「Sierra Sea」已推售的1,300個單位全數售罄，並且逐步加價2%，錄得約70億元銷售額。
該行認為，下一波主要焦點將是長實（01113）的「花語海（Victoria Blossom）」和恒地（00012）衛城道項目。
發展商選股中，滙豐認為新地是少數擁有良好盈利可見度及穩定股息的公司之一，而嘉里建設（00683）的盈利復甦可能受到其在香港及上海高端住宅項目銷售表現的支撑。
責任編輯：陳楚源