2025-03-28
經濟日報
本港住宅樓價自2021年高峰回落近30%，高盛預期，住宅樓價今年料見底，而隨大部分限制樓市買賣的「辣招」又被撤銷，樓市成交趨活躍，惟價格仍低於長線周期中的水平。
考慮到今年來樓價變動及庫存高企，高盛下調2025至2027年樓價預測，今年預期樓價維持不穩，2026年及2027年樓價分別升3%及4%。
另外，高盛表示，由於過去兩年不斷有新人才來港，租金一直快速上揚，未來租金將會帶動樓價向上。
高盛指，當樓價調整後，置業者的負擔能力恢復，同時融資環境改善，租金收益上升，吸引新置家、樓市升級者及投資者的需求，令樓市進入此輪下行周期的最後階段，即「尋求折扣價」。現時地產發展商持有的庫存是正常水平約兩倍，但他們在定價方面有很大的空間，預期過剩的庫存會在今年內清理完畢。
因應調低未來3年樓價預測，以及樓盤最新落成時間，高盛調整本港地產股2025、2026及2027年每股盈利預測，分別調低3%、調低6%及調高4%，12個月目標價平均調低4%。
上調港地產股盈測 籲買新地長實
高盛重申，偏好業務較多元化的新鴻基地產（00016）及經常性自由現金流收益率為8%至9%的長實（01113），兩者均為「買入」評級。該行並給予新世界發展（00017）及恒基地產（00012）「沽售」評級，因槓桿率或資本支出負擔或會對派息前景構成壓力，而且經常性自由現金流收益率僅6%至7%。
該行稱，現時物業發展EBITDA佔地產股EBITDA約30%，較高峰或疫情時的60%大幅回落，但即使成交趨活，利潤率仍然受壓。
責任編輯：梁智豪