2025-03-20
經濟日報
美國聯儲局繼1月暫停減息後，連續第二次未有下調利率，聯邦基金利率維持到4.25至4.5厘，一如市場預期。
聯儲局主席鮑威爾表示，近期通脹預期上升，關稅是驅動因素，很難知道關稅對通脹程度的影響，如果勞動市場走弱，必要時可以放鬆，已經看到貨幣市場緊縮加劇的一些迹象。
鮑威爾：關稅推升通脹預期
當局最新利率點陣圖預測顯示，今年較大機會會再減息2次，惟官員上修通脹及失業率預測，並下調經濟增長估算，反映儲局憂慮美國就業市場及經濟惡化，甚至出現滯脹局面。
與1月的議息聲明不同，當局今次強調經濟前景的不確定性增加（Uncertainty around the economic outlook has increased。），指委員會非常關注通脹放緩和保持經濟增長的雙重使命，所帶來的風險。
當局又提到，會由4月1日開始放緩「縮表」，美國國債每月的贖回上限由250億美元降至50億美元，機構債務和機構抵押證券（MBS）的每月贖回上限維持350億美元。值得留意的是，此次貨幣決策的結果並非一致通過，聯儲局理事沃勒（Chris Waller）同意維持利率不變，惟反對放慢縮表，認為應該維持原先步伐，為去年9月啟動減息以來，投票結果並非全體一致通過。
議息結果公布後，美滙及美長債息靠穩。截至今晨2時30分，道指升261點，報41842點；標指報5660點，升0.81%；納指報17719，升1.23%。
聯儲局發布最新利率點陣圖預測，在19位官員中，有4人認為今年將不會再減息，利率會維持現水平，較去年12月的1人為多；有4人認為今年只會僅減息0.25厘，到4至4.25厘，同樣較去年12月多出1人；有9名官員料今年會再減息0.5厘，到3.75至4厘，比去年12月的10人為少，但仍是佔最大多數；最鴿的2人料減0.75厘，即聯邦基金利率會回落至3.5厘至3.75厘。去年12月有2名官員分別估今年減息1厘及1.25厘，但現時最鴿的官員僅估計減0.75厘，顯示當局整體利率預測有轉鷹迹象。
據儲局公布，2025年及2026年利率預期中位數分別為3.9及3.4厘，與12月預期相同，2027年為3.1厘，同樣與去年12月預期一樣，長期利率預期中位數則為3厘。
雖然利率預測變化未算明顯1，但儲局對經濟及通脹看法則有所改變，據儲局最新預測顯示，預期今年的核心PCE通脹及整體PCE通脹為2.8%及2.7%，較去年12月預測高0.3及0.2個百分點；明年核心PCE通脹及整體PCE通脹為均為2.2%。經濟方面，今年實際GDP預測由去年12月估算的2.1%，大幅下修至1.7%；明年實際GDP增長預測亦由去年12月2%，下調至1.8%；當局亦上修失業率預測，今年失業率去年12月預計的4.3%，上修至4.4%，長期失業率維持4.2%。反映當局在議息聲明中提到的經濟不確定性增加，並非無的放矢。
美國經濟數據方面，美國抵押貸款銀行協會（MBA）公布，當地上周抵押貸款申請跌6.2%。而30年期固定抵押貸款利率為6.72厘，前一周為6.67厘。
港股方面，昨日升30點，收報24771點，主板成交2,719億元。北水全日吸資117.8億元。
責任編輯：陳楚源