2025-01-18
經濟日報
在中央組合拳「救市」政策下，內地去年第四季國內生產總值（GDP）增速創6個季度新高，達5.4%，拉動全年增速實現預期目標5%。分析預計，今年中國經濟走勢前高後低，宏觀政策需要繼續發力。
去年9月的中央政治局會議作出有效落實存量政策、加力推出增量政策的重大部署，四季度經濟明顯回升，按年增速加快至5.4%，超出預期並創下6個季度最高水平（見圖1）。
零售總額勝預期 失業率5.1%
單計去年12月，規模以上工業增加值和社會消費品零售總額按年增速，分別為6.2%和3.7%（見圖2），均優於預期。不過，全國城鎮調查失業率為5.1%，較去年11月5%有所上升。
國家統計局局長康義介紹四季度經濟時表示，從生產、需求、物價、收入、預期等情況看，各方面都發生積極變化，包括消費投資加快，工業和服務業明顯回升，企業、居民和政府收入在好轉等。
他還強調，外部環境帶來的不利影響在加深，國內需求不足，部分企業生產經營困難，群眾就業增收承壓，風險隱患仍較多，但中國經濟長期向好的支撑條件和基本趨勢沒有變。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威形容數據「喜憂參半」，雖然四季度GDP增速超出預期，但調查失業率升至5%以上。
大摩：經濟增長或次季起放緩
至於今年經濟形勢，摩根士丹利表示，四季度經濟增長超出預期可能是短暫的，數據好轉可能降低政府的緊迫感，樓市和社會保障方面的政策可能會繼續力度不足。該機構預計，今年首季經濟增長將保持韌性，但隨着刺激措施的影響消退和關稅打擊，經濟增長可能會從二季度開始放緩。
展望後續政策，張智威認為，仍需要大規模、持續的政策刺激來提振經濟勢頭並維持復甦；要遏制上升的失業率，財政政策立場需要變得更加積極。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，宏觀政策方面，更加積極的財政政策會全面發力，其中赤字率會上調到4%，新增專項債和超長期特別國債額度都會擴大，人行會實施有力度的降息降準。
值得注意是，美國對華政策也是不確定因素。澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬預計，一旦關稅落地，中國政策將重新轉向穩增長。
責任編輯：黃懌勤