2024-10-02
星島日報
在中央議決促進房地產市場止跌回穩，以及人行等推出「組合拳」推動樓市後，各地紛紛對樓市撤限及放寬房貸。消息刺激內房股勁彈，但股價仍然低殘，其中可留意財力較佳的國企內房華潤置地（1109）及中國海外發展（688），現時估值仍便宜，預測市盈率約6至7倍，股息率亦見吸引。
華潤置地有國企背景，加上財務健康，是內房首選股之一。截至今年6月底止，中期純利102.53億元（人民幣，下同），按年跌25.4%；每股盈利1.44元，中期息微升至20分；核心股東應佔溢利為107.4億元，按年跌4.7%；期內營業額791.27億元，升8.4%。
上半年實現物業簽約銷售額1247億元，實現簽約面積521萬平方米，新增土地儲備202萬平方米。截至今年6月底，集團總土地儲備為5699萬平方米。集團管理層早前表示，今年目標是購物中心租金收入增長10%，開發業務結算毛利率10至15%，經營性物業毛利率65至75%，購物中心毛利率70至75%，下半年將新開10個購物中心。
潤地積極在港投資項目
潤地在本港樓市投資積極，去年與母公司華潤集團合作發展旗下長沙灣潤發倉庫，補地價金額逾137.3億元，為本港歷來第二大的補地價項目。另外，集團與新世界發展（017）合作的首個北部都會區項目，開發元朗南兩幅近15萬方呎土地，預計將興建約1800伙單位，涉及樓面面積共72萬方呎。
集團去年總負債相對股東權益比率約105%，股東資金回報率約12%，經營利潤率約26%，在內房中算理想。截至今年6月底，集團總借貸2511.3億元，持有銀行結餘及現金1183.3億元，淨有息負債率33.6%。潤地周一收報28.65港元，升2.7%。
至於另一國企內房中國海外發展，今年中期業績亦受樓市疲弱打擊，截至今年6月底止，中期純利103.14億元，按年跌23.5%；每股盈利0.94元，中期息亦減至30港仙。期內收入869.35億元，跌2.5%。
集團上半年合約物業銷售額為1483.8億元，涉及面積544萬平方米。北京、上海、廣州及深圳4個一線城市實現銷售合約額744億元，佔集團總銷售合約額的62.7%。商業物業收入上半年按年增加19.8%，至35.4億元。截至今年6月底，集團土地儲備總建築面積為4905萬平方米。
中海外財務保持平穩
中海外去年財務及營運數據大致維持平穩，經營利潤率由19.3%回升至20%；股東權益回報率則由6.56%微升至6.87%，在內地樓市疲弱下成績已不俗。
高盛指，中國海外上半年核心利潤較該行預測遜色，考慮到集團年初至今銷售表現遜預期，資金回籠情況轉差，補充土地儲備步伐何時恢復正常目前並未明確，目標價降至16.6港元，維持「買入」評級。中國海外周一收報15.92港元，升3.3%。