2024-09-20
東方日報
滙豐環球研究相信，即使減息周期開始對樓市有利，但因利率高企及短期庫存上升，買家負擔不會即時減輕，惟料借貸成本每減一厘，本港地產股盈利就會平均升6.7%。該行預期，今年美國會降息四分之三厘，明年會再減四分之三厘，相信地產股削減派息周期將完結，看好領展房產基金(00823)及新鴻基地產(00016)，目標價分別為43.3元及95.3元，評級同為「買入」。
該行估計，樓市銷量會在未來數月改善，但樓價會繼續走弱；在銀行開始降低按揭利率，或住宅租金回報率比供樓利率高的情況下，樓價才會得到支持，需求會在利率開始下跌才會復甦。
地產股在提前消化減息效應下，昨日板塊呈個別發展。九龍倉集團(00004)收市跌2.76%；新地升0.062%；長實集團(01113)、新世界發展(00017)及恒基地產(00012)升0.93至2.05%。
大摩估明年樓價彈6%
摩根士丹利指，預計本港樓價在今年跌8%後，明年回升6%；即使住宅價格自2021年調整三成，本港住宅可負擔比率目前仍處歷史高端的50%，但假設明年按揭利率回落至3.2厘以下，有關比率料改善至45%，且租金扣除供樓回報亦將轉正。
大摩又指，地產股旗下約60%貸款按浮動利率計算，若香港銀行同業拆息（HIBOR）累跌一厘，料提升行業平均盈利約5%，並列出若HIBOR累跌一厘對地產股盈利的敏感度分析。該行認為，新地的香港住宅物業敞口較高，料可受惠美國減息，預期該股未來60日內有逾80%機會率跑贏大市，目標價102元，評級「增持」。同時，該行亦預計，領展在未來60日內股價有超過80%機率將跑贏大市，目標價為41元，評級同為「增持」。