2024-08-06
東方日報
利率向下的預期升溫，對息口敏感的地產股昨日表現一枝獨秀，恒生地產分類指數逆市升0.92%至14,368點。其中，上周發盈警的九龍倉置業(01997)漲6.22%；被指債務水平較高的新世界發展(00017)亦彈5.34%；反而現金水平高的信和置業(00083)則微跌0.99%。
投資銀行花旗發表研究報告，建議防守性的投資方法，應選自由現金流（FCF）具韌性，以及每股分派能見度較高的股份，這些在宏觀環境不確定之下尤其重要。按行業的物業區分，最不看跌的應為物業發展股，其次是零售收租股，最看跌的是靠寫字樓收租的地主股。
該行認為，房地產信託基金（REIT）和地產發展商應為減息交易的代表，選股建議是新鴻基地產(00016)、領展房產基金(00823)及信置。當中該行認為領展的租戶銷售在5至7月轉趨平穩，商場出租率保持高水平，而主要商場今年以來租戶銷售和續租租金都錄得增長。另外，港人北上消費對社區日用品商場的影響亦見穩定下來，只是對超市和酒家的負面影響仍然存在。
渣打中行股價齊挫
減息意味金融類公司息差收窄，影響盈利。昨日北水淨沽出最多的個股是滙豐控股(00005)，達6.48億元。海通國際的研究報告指出，滙控上調業績指引，但不良貸款率表現遜。其中香港淨利息收入下降，主要是由於香港銀行同業拆息按季下降及定期存款遷移所致。該行維持滙控「中性」評級，目標價61.51元，該股昨日收報62.05元。
金融股個別發展，渣打集團(02888)及中國銀行(03988)分別挫6.89%及3.49%；但友邦保險(01299)及中國人壽(02628)分別升1.84%和0.38%。
另外，券商大和表示，預測香港公用股上半年業績缺乏驚喜，但行業板塊展望卻受惠於全球衰退風險，以及亞太區的套息交易拆倉潮，故本季度公用股預期會跑贏。該行予電能實業(00006)和長江基建(01038)「買入」評級，兩者上半年淨利潤預測為29億元和40億元，按年跌2%和5%，而電能上半年將受惠於港燈(02638)盈利上升。