2024-01-26
星島日報
內地加強力度支持樓市，金融監管總局將召開工作會議，要求銀行盡快行動，支持房地產企業合理融資需求，加上人民銀大手降低銀行存款準備金率，助改善房企流動性。這類政策相信陸續有來，利好內房股後市，其中可留意國企內房華潤置地（1109），以及實力佳而估值低廉的龍湖集團(960)。
內地樓市十分疲弱，據國家統計局數據， 去年全國房地產開發投資11.09萬億元（人民幣，下同），按年下跌9.6%，當中住宅投資8.38萬億元，減少9.3%。全年商品房銷售額11.66萬億元，下降6.5%。內房資金吃緊，全年房地產開發企業到位資金12.75萬億元，按年倒退13.6%。中央面對內房積弱，持續推出支持政策，以穩定樓市及經濟。
潤地夥新世界發展北都
華潤置地有國企背景，加上財務健康，是內房首選股之一。截至去年6月底止，上半年盈利按年升近30%至137.4億元，中期息增加約9%至每股19.8分。撇除投資物業價值變動，核心盈利增長約11%至112.7億元。集團去年銷售確受樓市弱勢衝擊，全年合同銷售金額約3070億元，銷售建築面積約1307.3萬平方米，分別按年只增加1.9%及減少8.3%。
不過潤地財力較好，可趁樓市低迷低價買靚地，集團近兩年在一二線城市取得較多土地儲備，新獲取項目逾60個，一二線城市投資佔比達90%，有利長遠發展。集團據報近期以總價19.38億元投得順德雲鷺片區約13萬平方米地皮。
集團在本港樓市投資積極，早前與母公司華潤集團組合營，發展旗下長沙灣潤發倉庫，補地價金額逾137.3億元，為本港歷來第二大宗補價項目。另外，集團與新世界發展（017）合作首個北部都會區項目，開發元朗南兩幅近15萬方呎土地，預計今年動工興建約1800伙單位，涉及樓面共72萬方呎。
潤地2022年總負債相對股東權益比率91%，股東資金回報率11%，經營利潤率約28%，在內房中算理想。潤地昨日收報24.3港元，升5.6%。
至於龍湖早前被納入「白名單」可獲得金融機構較大融資支持，而且集團迄今沒有出現過重大財務或交樓爛尾事件。集團近月雖然被評級機構穆迪及惠譽降評級，但營運未受影響。
龍湖獲納融資白名單
集團2023年全年累計總合同銷售金額1734.9億元，按年減少13.9%。單計12月總合同銷售額113.1億元，減少38.4%。截至今年6月底止，中期純利80.58億元，按年升7.7%；每股盈利131.6分，中期息僅削1分至32分。撇除公平值變動後，核心溢利按年增長0.6%至65.9億元，營業額620.44億元，跌34.6%。
大和指龍湖債務償還能力尚佳，更是政策支持的受惠者，但大量低利潤的庫存將令短期盈利受壓， 評級由「買入」下調至「優於大市」，目標價由26.3港元降至12.2港元。龍湖昨日收報9.61港元，升8%。