2024-01-23
經濟日報
摩通發表報告，稱對內房維持謹慎立場，預計今年的銷售額、新開工、竣工量將按年降10%。報告指，內房板塊仍在尋底，今年下半年或是今輪周期的終點，但股價及銷售在短期內有反彈仍是可能。摩通將龍湖（00960）評級由「增持」降至「中性」，目標價由22.5元，降至9元。該行將新城發展（01030）評級由「中性」降至「減持」，目標價由1.7元降至0.8元。
龍湖昨股價最多跌11.2%，收市仍跌10.5%，報7.92元。新城發展最多跌9.6%，低見0.94元，收報0.96元，跌7.7%。摩通稱，該板塊首選仍是國有企業，包括華潤置地（01109）、中海外（00688）和華潤萬象生活（01209）。
下半年或是下行周期終點
摩通指，研究了美國、日本、香港、內地以往的房地產上漲及下跌周期。典型的下行周期持續35個月，持續時間通常是上行周期的一半。理論上，這意味今年下半年可能是本輪周期的終點。
該行維持房地產行業長期而言必出現結構性下滑的看法，這也可能與政府急於逐步減少對房地產的依賴相一致，惟股價及銷售仍有可能出現短期反彈。若收入、就業信心有穩固的改善，有大型現金補償計劃出台，創造了比預期更多的住房需求，以及新開工持續復甦等情況，該行才會對內房板塊轉為正面看法。
作者：胡學能
責任編輯：梁智豪