2024-01-11
星島日報
美國聯儲局自啟動是次加息周期以來，先後加息11次共5.25厘，惟本港最優惠利率(P)僅上調5次共0.875厘，未有跟貼美息。不過，渣打香港、台灣及大灣區金融市場主管曾繼志認為，在今年美國展開減息周期後，料香港P息將會同步即跟，因本港流動性充裕及息落有利經濟和樓市，現估計美國第3季開始減息，全年減息0.75厘，香港將以相同的次數和幅度跟減P息。換言之，下半年主流P息或有望回落0.75厘到介乎5.125厘至5.375厘。
曾繼志指，聯邦基金利率期貨最新顯示，市場預測美國今年減息6次共1.5厘，但已排除3月減息的可能，現估最快5月減息，不過他個人認為市場預測過於進取，估計美國今年只減息2至3次，並由第3季開始行動，年內共減息0.75厘，因聯儲局不會輕易放鬆2%的通脹目標水平，加上近期美國工資等數據，反映當地經濟依然堅韌，除非出現重大事故，否則不會急進減息。他續料美國明年有機會有序地再減息共0.75厘至1厘，至於整個減息周期的累計減幅，將主要視乎通脹情況。
曾繼志：市場減息預期太進取
港息方面，他認為當美國下半年啟動減息後，香港緊貼跟隨減P息的可能性很大，因本港流動性情況理想，兼且減P息對本港的經濟、樓市各方面都有正面幫助，所以個人認為「(P息)都幾有機會不論幅度或次數都會跟到美息去減」，即料P息下半年將下調共75點子。
他說受季節性因素影響，現時短期港元拆息相對企穩，1個月拆息企於4.8至4.9厘，但在市場預期美國減息及本港流動性充裕下，料拆息將會有所回順，首季1、3個月期拆息或回落至4.2厘至4.4厘，下半年更將跌破4厘。
人幣年內可望回升至7算
就今年開局不足2周已有銀行先後共3次經貼現窗向金管局借入流動資金，他指這並非涉及流動性問題，只是個別銀行因為操作上問題而需借入資金。
他又料短期港匯較為淡靜，大致徘徊於7.81至7.83兌1美元之間，跌至觸及7.85弱方兌換保證水平的機會不大，因缺乏套息誘引；但升至7.75強方弱方兌換保證水平今年亦不會發生，因外資流入速度未必太快，相信銀行體系總結餘已見底，並會穩着在約450億元水平。
人民幣兌美元匯價，他預期年內可望回升至7算，甚至升上6.85，惟中國仍有機會減息1、2次，每次減0.1厘，將不利中美息差，且中國經濟情況未算最理想，市場還在觀望內地刺激經濟措施的成效，會令人民幣的上升空間受阻。