2023-11-23
星島日報
內地積極推出措施穩樓市，在樓市保交樓、去庫存及通融資等多管齊下後，內地樓市有望逐步回穩，內房股現價低迷，華潤置地(1109)財務健康，估值廉宜可考慮買入。至於有望被納人「白名單」中的龍湖集團(960)，雖然近月遭下調評級，但在中央財政支持下，料可轉危為安，現價低殘亦可考慮。
華潤置地本身有國企背景，加上財務健康，應可安然渡過今次內房危機，更可趁機低價買靚地，集團近2年在一二線城市取得較多土地儲備，新獲取項目逾60個，一二線城市投資佔比達90%，有利長遠發展。
集團業績在內房中數一數二，截至今年6月底止，上半年盈利按年升近30%，至137.4億元，中期息增約9%至19.8分；撇除投資物業價值變動，核心盈利增長11%至112.7億元。
潤地擬拆商場上市
潤地售樓情況在內房中算成績較好，應與其國企背景及財務健康，置業者不用擔心爛尾有關。集團10月總合同銷售金額約275.8億元，按年仍能增加0.4%。首10個月累計總合同銷售金額2619.1億元，涉及銷售面積約109.78萬平方米，按年分別增加14.1%及5%。
集團在本港樓市投資積極，早前與母公司華潤集團組合營，發展旗下長沙灣潤發倉庫，跟政府達成協議，補地價金額逾137.3億元，為本港歷來第二大宗的補價項目。另外，集團加強融資靈活性，計劃分拆山東省青島市市南區山東路6號的購物商場，以基礎設施REIT形式在深交所上市，集團會向這間上市REITs出售該商場項目， 以及會認購持有該REITs的公務基金的30%基金份額。
潤地2022年總負債相對股東權益比率約為91%，股東資金回報率約為11%，經營利潤率約28%，邊際利潤率達14%，雖然數字不算特別好，但在內房中算是理想。潤地昨日收報30.25港元，無升跌。
至於民企內房龍湖，盛傳會被納入「白名單」，可獲得金融機構較大融資支持，而且集團迄今沒有出現過重大財務或交樓爛尾事件。在內地樓市疲弱及內房風波下，龍湖無可避免受牽連，近月更相繼被評級機構穆迪及惠譽下調評級，但在降級後營運未受影響，亦無爆出財務違約或交樓的問題，只是未來在融資上會有較大阻力及較高成本，但在被納入「白名單」後，相信獲銀行融資沒有問題。
龍湖傳獲納「白名單」
集團10月售樓下跌，實現總合同銷售額140.5億元，按年減少30.5%，業績方面算交到成績， 截至今年6月底止，中期純利80.58億元，按年仍能升7.7%；每股盈利131.6分，中期息僅削減1分至32分。撇除公平值變動後，核心溢利按年增長0.6%至65.9億元，營業額620.44億元，跌34.6%。
大和認為內地放寬限購利好樓市氣氛，雖然政策帶動銷售復甦並未導致樓價上升，仍看好龍湖前景，評級「買入」，目標價26.3港元。龍湖昨日收報13.76港元，升0.88%。