2015-02-11
經濟日報
撰文:陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名:大行觀點
近期美元強勢畢呈，國際油價低迷，不利美國加息，相信會為香港樓市締造更長的超低息日子。想置業人士，不妨藉着這個機會上車。
日本及歐洲先後宣布推出量化寬鬆計劃之後，本來經已強勢的美元，就更上一層樓，日圓及歐元雙雙下挫，連多年來表現堅挺的人民幣，最近也要低頭。
美元強 損出口製造業
強勁的美元，經已造成美國出口商及製造業的業績受到沉重打擊，如果美國再加息的話，美元的強勢猶如火上加油，進一步上升，傷害美國出口及製造業，將會損害美國經濟。所以，美國聯儲局的加息計劃，必須深思熟慮，不能隨便推行。
此外，受到供過於求憂慮的影響，國際期油價格表現仍然疲弱，在50美元上下徘徊。油價低迷，不利美國通脹的回升，在低通脹環境之下，美國就更不必用加息手段遏抑通脹。
日前美聯儲局會後議息聲明暗示，超低利率起碼會維持到6月，未來數個月將會深入討論是否推遲加息時間，影響加息時間的因素包括通脹。聲明提到近期國際能源價格下跌，刺激美國家庭的購買力，但同時能源價格下跌，通脹在當局的長期目標水平之下，並進一步下滑，可能還會進一步降低。市場估計，聯儲局一旦認為長期通脹難以達到2%的目標，就足以說服局內委員延遲加息。
息口評估 須考慮外圍
更值得留意的是，是次聲明特別提到聯儲局對政策進行評估時，除通脹和就業數據之外，也會考慮金融市場及國際形勢發展，尤其是關注歐洲央行推行量寬措施，推高美元滙價，對美國通脹及出口都會構成打擊。市場預期，可能會令聯儲局推遲今年6月加息的計劃。美國利率期貨顯示，10月開始加息的機會率，由議息前的65%升至66%。
由於美國要顧及美國加息引發的美元進一步走強，從而加劇打擊美國出口及製造業，而低油價又拉低美國通脹，聯儲局押後加息的機會自然提高。
港元與美元有聯繫滙率的關係，美國推遲加息，將會使到香港的按揭超低息期延長。而且日本及歐洲也有量寬行動，造成資金氾濫，全球投資者多數都會放棄以美元以外的貨幣作為投資工具。
金滙偏弱 買樓勝一籌
近幾年，物業經已成為全球投資者的熱門投資工具，所以，美國、英國、加拿大、亞洲及香港的樓市也普遍被推高。而且香港的利率跟隨美國，如果美國延長超低息期，在香港購買住宅物業同樣也可以得到超低息的優惠。而且在環球量寬的情況之下，外滙及黃金普遍呈現弱勢，而股票得亦存在揀股困難的問題，投資物業的回報，看來勝人一籌。