2023-08-22
經濟日報
內地貸款市場報價利率(Loan Prime Rate,LPR)不對稱下調,1年期LPR下調0.1厘,至3.45厘,降幅低於預期;與房貸利率掛鈎的5年期以上LPR意外維持4.2厘不變。
分析指,LPR的意外走勢,或顯示人民銀行在降低實體經濟融資成本的同時,保護銀行已收窄的淨息差、同時給存量房貸利率下調留出空間。中指研究院預計,房價調整壓力大的城市,或以LPR下調加點數來降低房貸利率。
人行上周二(15日)調降8月中期借貸便利(Medium-term Lending Facility,MLF)15個基點後,市場普遍預期LPR同步調降,惟昨日調降幅度不似預期。具體來看,1年期LPR僅下調10個點子(100點子等於1厘),5年期以上LPR下調落空。
1年期LPR降0.1厘 少於預期
人行主管媒體《金融時報》引述招聯首席研究員董希淼稱,經濟恢復勢頭不穩固、市場主體融資需求較弱,是本月1年期LPR下降的根本原因。
至於1年期LPR降幅低於MLF,東方金誠首席宏觀分析師王青稱,在引導企業和居民融資成本穩中有降過程中,需保持銀行淨息差處於合理水平等考慮,從而有利於增強商業銀行支持實體經濟的可持續性。
而5年期以上LPR按兵不動,王青指這最為出乎市場預料,考慮到政治局會議明確要求「適時調整優化房地產政策」,他判斷這可能意味着後期「調整優化房地產信貸政策」會單獨出台具體措施,可能包括更大力度實施首套房貸利率政策動態調整機制,以及下調二套房貸利率下限等。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出,5年期以上LPR報價維持不變,可為存量房貸利率加快落地預留空間。在當前居民投資和資產配置行為發生改變、新發放住房貸款利率已實現大幅下調,但效果較有限的情況下,存量按揭利率調降能夠更好的起到穩預期、穩地產、穩信用的作用,且能夠通過降低貸款置換行為,減少空轉套利風險,規範市場秩序。
市場預期降準 減融資成本
中指研究院發表報告指出,當前5年期以上LPR為2019年房貸利率換錨以來最低水平,根據監測,部分城市首套房貸利率降至3.6%,已接近歷史最低下限水平。整體來看,LPR下降空間已經不大,當前一些房價調整壓力較大的城市可通過首套房貸利率政策動態調整機制,下調加點數來降低房貸利率。另外,存量房貸利率下調進程有望加快,從而釋放居民消費潛力。
另外,市場關注繼MLF及LPR下調後,下一步將會降準。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,後續人行有望繼續推出降準、結構性等數量工具,引導金融機構加大實體經濟薄弱環節,並推動實體經濟融資成本穩中有降。
作者:尹航