2023-06-14
星島日報
內地4月「三頭馬車」經濟數據均遜市場預期，有消息指中國考慮推出一籃子刺激經濟措施，其中關鍵部分涉及支持房地產市場，而減息亦是考慮選項之一，國務院可能最早於周五展開討論，消息帶動內房股急升。另有官媒指，部分內房企業已恢復海外債券融資，內房解決資金問題終現曙光，但分析認為房企海外融資難度仍大，亦有分析指認為內房問題「無可能搞掂晒」，認為政府要持續出招，以提振市民置業信心。
彭博引述消息人士指出，中國正考慮推出多項刺激經濟措施，在支持房地產市場方面，考慮降低存量房貸利率，並透過國有銀行刺激再貸款以保交樓，國務院或最早於本周五討論有關政策，但有關措施尚未最終確定，可能會有所變化，亦不清楚何時會公布。
降逆回購利率反應淡
報道指出，儘管市場可能會歡迎中國政府進一步支持經濟，但更取決於刺激措施最終規模和具體內容，人行昨日下調逆回購利率，但市場反應冷淡，凸顯投資者對貨幣政策調整能否重振企業及消費者信心不足、全球需求減弱等存疑。
市場憧憬內房措施落地，內房股昨日反彈，碧桂園（2007）收升4.8%，報1.76元，為表現第三好藍籌股。雅居樂（3383）收揚3.7%；龍湖（960）漲3.5%；中國金茂（817）升2.4%。
另一邊廂，內房資金鏈斷裂的問題難以解決。內地官媒《中國證券報》報道，部分內房企業恢復海外債券融資，包括新城發展（1030）、越秀地產（123）、綠景中國（095）等，但中原地產首席分析師張大偉指整體看，海外評估公司對內地房地產企業評級較低，疊加海外資金成本較高，房企海外融資難度較大。該報道又引述數據稱，從融資結構看，5月信用債規模佔比45.6%，海外債佔比4.3%，信託佔比7.2%，資產抵押證券（ABS）融資佔比43%。
香港股票分析師協會副主席郭思治表示，中央出台內房政策可以紓緩情況，以及提振置業者信心，但預計不會有太大刺激，又認為中國需要持續推出措施。被問及內房企業是否現曙光，他認為「無可能搞掂晒」，市民仍有戒心，就業情況亦會影響買樓心態，始終「買樓唔同買衫」。
房企海外融資仍難
他不建議買入內房股，因為內房債務問題仍有待解決，不可能推出一個政策就可以解決問題。他指出，若散戶想買入內房股，建議可小注買入中國海外發展（688）、華潤置地（1109）及越秀地產等央企，其財政狀況較為健全。另外中國人民銀行公布，下調常備借貸便利（SLF）利率，幅度與逆回購一致均為10點子。
從整體看，海外評估公司對國內房地產企業的評級較低，疊加海外資金成本較高，房企海外融資難度較大。 中原地產首席分析師張大偉