2023-06-13
明報
【明報專訊】內地再傳救樓市風聲，不過高盛報告昨指，預期中國房地產行業未來只會出現「L形」復蘇，並因樓市疲弱而持續多年拖累中國經濟增長，但痛感將較2022年拖累經濟增長負2.2個百分點為少，料2023年拖累程度約為負1個百分點。
明報記者 方楚茵
該行指出，今次樓市的周期與之前不同，政策制定者似乎決心不以房地產行業作為短期刺激經濟的工具，或與人口需求下降帶來的高度憂慮有關，政策重點轉向集中於戰略性支持重點行業，及減弱中的住房負擔能力。基於上述原因，該行認為政策重點將是處理數以年計的放緩情况，而非去造另一個上升周期，故不預期2015至2018年的棚改貨幣化再重臨。事實上，近年房地產行業銀行放貸量增長亦逐漸放緩，反之製造業放貸量增速愈見提升（見圖）。
預期內地堅持共同富裕
然而，為抵消仍然強勁的增長逆風及揮之不去的金融風險，高盛預計未來會出台更多的住房寬鬆措施，包括進一步放寬新購房者及改善性需求買家的信貸條件。另外，將降低按揭利率與及首付比率，大城市將進一步放寬限購和轉售，並配以額外資金支持以確保保交樓，以及以政策推動城鎮化和公共住房等。
民營內房股捱沽 融創跌9%
該行認為，預期政策制定者將會堅持其長期政策目標，如「共同富裕」及「雙循環」戰略，都預視房地產行業政策可能陷終結遊戲，即減少中國的經濟和財政對房地產行業的依賴，加強公共住房，以及逐步將房產稅擴大到更多的試點城市。
至於花旗則因內房銷售和投資疲軟，而下調了包括時代中國(1233)、雅居樂(3383)、禹洲(1628)、富力(2777)、遠洋(3377)及合生創展(0754)等多間目標價。在投行看淡下，大部分民營內房昨日大幅回調，融信中國(3301)跌9.46%、融創中國(1918)跌8.97%、時代中國跌8.11%、佳兆業(1638)跌7.06%、中梁(2772)跌5.66%、中駿(1966)跌5.36%、龍光(3380)跌5.32%、雅居樂跌4.23%、合景泰富(1813)跌3.81%等。