2023-01-02
東方日報
疫情持續加上樓市下滑，不僅令開發商苦不堪言，早年靠賣地收入撐起財政的地方政府也吃力，許多昔日積極投地的大型民企如中國恒大(03333)早深陷債務困境，即使國有開發商或地方政府融資平台（LGFV）趕來撐場，也無法彌補財政缺口。
地方政府財政收入的貢獻來源，除了以稅收為主的一般公共預算收入外，還有來自政府性的基金收入，當中土地出讓收入比重逾九成。惟中國財政部數據顯示，去年首11個月地方政府賣地收入按年下挫24.4%。
百大房企拿地金額「腰斬」
以往為了抑制土地市場過熱而推出的「集中供地」，如今在土地拍賣規則不斷放寬下也無法增加對房企吸引力，中國指數研究院數據顯示，去年全年百大房企拿地總額僅1.29萬億元人民幣，按年降48.9%，且土拍的城市分化還在加劇。
觀乎去年全國22個城市進行一年3次的「集中供地」情況，民企基本積極性不強，土地市場續由央國企及LGFV主導，分別佔拿地金額的37.4%及42%。然而，央國企也漸露出「疲態」，佔拿地金額比重由首批次40%，降至第3批次的29%，反觀地方國資或城投的拿地金額佔比升至第3批次的54%。
惹人關注是，外媒綜合的拍賣結果及公開紀錄顯示，內地部分地方政府舉行的土地拍賣活動中，一些國有買家是成交前不久剛成立的公司。其中，瀋陽市去年拍賣的23塊住宅地，有14塊被11家地方國有企業或地方政府融資平台買走，其中有7家公司是宣布競標前幾日才成立，據報鄭州也透過類似操作投地。
國企買地「輸血」遭斥責
部分地方城投以買地之名、實際為政府「輸血」的做法已遭到當局斥責，財政部在去年10月發通告，嚴禁地方政府通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入。人民銀行行長易綱也發文指「財政的錢」與「央行的錢」存在本質區別，還說若允許財政直接向央行透支，靠印票子滿足財政支出需求，最終將引發惡性通脹，財政也不可持續並產生債務危機。
不過，德國商業銀行駐新加坡的中國經濟學家Tommy Wu認為，國企買地的做法或會維持，直到內地經濟有明顯改善，讓地方政府能以更正常的方式獲得收入。而粵開證券估計，土地市場降溫趨勢在今年上半年難以扭轉，就算今年政府性的基金預算收入恢復至疫情前，該項預算收入仍有可能下跌0.8%。