中央連環出招 惠譽憂信貸兩極化加劇
內房政策頻吹暖風，中國證監會及中國人民銀行近日接連發聲，向身陷險境的房地產企業釋放「借殼」重組、引導金融機構改善資產負債的利好消息，惟國際評級機構惠譽卻憂慮，政策傾向國有房企及龍頭民企，中資開發商之間的信貸兩極分化恐加劇。中國社會科學院專家直指，現時政府信用的介入是不可或缺的，更建議創設專門用於房地產行業融資的平台，以便內房在金融市場發債籌資。
自今年7月底，房策重點由需求側轉向供給側，工作以保交樓為重，中國社會科學院房地產金融研究中心主任尹中立直指，轉變說明決策層已認識到房地產開發企業的債務風險具相當的普遍性。本月閉幕的中央經濟工作會議，亦反映出房地產調控的重點變化之一，乃更多地強調防範風險。他認為，明年房策要點是採取措施化解當前龍頭房企的債務風險。
當局可通過兩種方式介入房企債務處置過程，尹建議，政府可設立一個由財政部注資的政策性住房金融平台機構，對財務槓桿過高但仍可維持正常經營的房企，可以採取注資方式；以及收購存量住房，用作保障型租賃住房，既化解房企債務困境，還可解決租賃住房不足難題，可謂一箭雙鵰。
光大永年對併購態度謹慎
商業物業管理公司光大永年(03699)主席兼行政總裁劉嘉昨坦言，租賃市場仍存有壓力，且在多項不明確因素下，料對物業出租率有影響。近期中央對房策傾向正面，並留意到隨着疫情改善，市場正在復原，故對明年市況有信心，惟難言市場何時完全復甦，公司現對併購態度謹慎，需視乎利率走勢、宏觀環境因素及市場變化再決定出手時機，更形容目前處於「十字路口」。
深圳證交所周五已召開專題會議，表示將積極支持樓市平穩發展，滿足行業合理融資需求；加強對跨市場、跨境、跨領域風險的監測分析與統籌應對，強化股市運行、債券違約等重點領域風險防控。
4大AMC化解65個風險項目
不過，內房債務問題難一蹴而就。惠譽指，國有內房和龍頭民企可望因應市場情緒紓緩等而改善外部融資，惟較弱民營內房或需債務重組。整體內房能否更持續地復甦，將取決於住房需求的恢復。
個別房企不斷傳來融資新進展，停牌中的融創中國(01918)據報與全國資產管理公司（AMC）中國東方資產，就武漢桃花源項目達成融資合作等。有指4大AMC近期陸續公布數據，亦見重金砸入市挽救房地產項目，累計化解65個風險項目，帶動復工復產規模逾1,500億元人民幣。
自揭債務負擔沉重的龍頭房企中國恒大(03333)能否渡過難關，亦惹各界關注。旗下恒大地產公布，下周二至周三就一筆境內公司債「15恒大03」召開第二次債券持有人會議，擬審議原定明年1月8日兌付債券本金及利息的時間再展期半年。