2022-11-10
星島日報
在內地嚴格防疫措施下，打擊經濟令企業營運百上加斤，人行決定推進「三支箭」政策（信貸、債券及股權）中的「第二支箭」，為民企打下強心針，緩解企業融資困難問題。中國銀行間市場交易商協會公布，在人行支持和指導下，計畫擴大包括內房在內的民企債券融資，料可支持約2500億元（人民幣，下同）債券融資，後續則視乎情況進一步擴容，惟仍未知內房可獲多少額度。在銀行大開水喉下，內房股逆市急彈，旭輝控股（884）急彈近29%，報0.72港元，碧桂園（2007）亦升近14%，為表現最佳藍籌股。
中國銀行間交易商協會昨日公告，為落實穩經濟一籃子政策，支持民企健康發展，在人民銀行支持和指導下，人行再貸款提供資金支持，委託專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資，料可支持約2500億元。
分析料仍難助解財困
椽盛資本投資總監曾永堅表示，內房債券表現及資本市場對內地樓市前景信心疲軟，導致投資者意欲不高，料現階段人行支持融資工具的效果有限，真正需要幫助的房企難以滿足資金需求。他認為國央企背景的內房能從中受益，惟更需要「救命資金」的是，高負債和營運現金流惡化的民營房企，該類內房即使有人行幫助發債，都不容易從市場獲得資金。他續指，二十大後當局仍然維持「房住不炒」及「保交樓」的政策底線，預計中央不會對私營企業的流動性危機出手做擔保，企業需要自負盈虧，甚至需要股東自行解決。
美銀發表報告稱，對人行直接支援內房感到驚喜，惟2500億元的額度涵蓋其他民營企業，尚未清楚有多少額度留予民營房企，但若全部配給予房企，則相當於部分具前景內房的短期債務總額。據該行統計，在港上市內房企在2022年上半年的短期債務總額正好近2465億港元。
同時有關部門已為內房啟用信用支持融資工具，下半年以來先後將三批房企納入中債增的增信發債名單中，部分曾參會的內房包括雅居樂（3383）、龍湖（960）、碧桂園（2007）、旭輝（884）等，目前第二輪增新發債正在推進中。此外，中債增昨日宣布，為進一步推動民營企業債券融資支持工作，加大對民營內房增信服務力度，將公開受理民營房企增信需求，房企需要填寫銷售排名、債務違約情況等。早前參與首批試點的金地集團，並未使用中債增的信用擔保發債工具，該房企上月稱，發行中債增擔保債券需一定費用，該公司自身有融資特色，未必須要動用信用擔保工具來融資。
上月融資首現正增長
同樣在首批試點發債名單中的碧桂園，昨日經與惠譽協商後，已被該評級機構主動撤銷信用評級。原定最新惠譽評級為「BB-」，前景負面，碧桂園坦言，此舉是考慮到另一評級機構標普早前的評級調整與公司基本面情況存在偏離。
另外，中指研究院監測，10月房地產企業非銀融資總額為556.8億元，按年升16.4%，按月跌27%，上月融資按年首次出現正增長，與行業進入下行周期的初期相比，融資已出現修復迹象。
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