鮑威爾言論鴿轉鷹 免市場太亢奮

　　聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）打破市場「鴿派幻想」，開啟抗擊通脹新篇章，昨日更於議息會後記者會上透露，最終利率可能高於市場預期水平，繼續釋放鷹派訊號，議息結果出爐後股市坐「過山車」，杜指一度大幅倒升逾四百點，惟鮑威爾「由鴿轉鷹」的講話一出，杜指受消息打擊，拖累杜指勁瀉逾五百點。分析指，鮑威爾只是「用一個不同的角度，講同一件事」，釋出加息周期未到尾聲的訊號。聯儲局加息後，英倫銀行緊隨其後，昨宣布加息零點七五厘，創一九八九年來最大單次加幅，惟加幅符預期。 「用不同角度講同一件事」 　　上商財資業務處研究部主管林俊泓表示，聯儲局已連續數次加息零點七五厘，到某個時刻會放緩步伐，惟市場對此反應劇烈，並不利於美國壓制通脹，因此鮑威爾「用一個不同的角度，講同一件事」，他強調即使放緩步伐，加息仍將維持較長一段時間，釋放出加息周期未到達尾聲的訊號，避免市場太過偏鴿。 　　對於聯儲局議息聲明中提及，會考慮「貨幣政策累積緊縮」及「貨幣政策影響經濟和通脹的滯後效應」，他認為，主要是為後續放緩加息步伐留下更多彈性。雖然聯儲局指出，其目標為通脹回落至百分之二，但林俊泓預計，待核心通脹回落到百分之四甚至更低時，才有降息空間，而美國早前公布的9月核心消費者價格指數（CPI）為百分之六點六。 　　鮑威爾曾坦言美國經濟軟着陸的道路「愈來愈窄」，林俊泓指，軟、硬着陸兩種說法都有，軟着陸言論認為，美元貨幣供應量增幅已經收窄，惟美國正處於「低失業率+高通脹」的局面，聯儲局需要取得這兩方面的平衡，一旦因壓低通脹而增加失業率，則美國有經濟衰退風險，但亦要見到，美國金融市場的穩定性較高，料美國經濟會出現衰退迹象，但暫未見到硬着陸的訊號。 　　英倫銀行方面，指出英國經濟前景「非常具挑戰」，預期當地第四季通脹或升至百分之十一的峰值，較十月預期「略低於百分之十一」的預測為高。 聯儲局議息聲明及鮑威爾發言重點 聯儲局議息聲明 加息將會持續至通脹能回落到2%水平 將在制定政策時會考慮貨幣政策累積緊縮，貨幣政策影響經濟和通脹的滯後效應，以及經濟和金融發展 鮑威爾 當前加息周期結束前，央行仍有一段路要走 現時談論停止加息還言之尚早 減慢加息的時機或在下次會議（12月）出現 最終利率水平將高於此前預期 房屋市場有所下滑，經濟仍有機會軟着陸，但「窗口愈來愈小」