2022-09-30
經濟日報
今年第二季度中國內地產出數據低於市場預期，內地地產銷售數據於6月短暫反彈後再次下滑，處於相對低位水平的地產數據，可能是拖累第三季度相關數據的因素。與此同時，部分海外主要發達市場的央行持續推高利率水平，藉以應對高通脹，此舉增加了經濟衰退的風險。
施羅德投資多元資產基金經理周勻指出，就第四季度而言，內地經濟復甦力度不似預期，地產行業存在不確定性，以及外在經濟環境波動或許仍是值得關注的風險因素。
鑑於上述因素，中國央行於8月份透過非對稱減息，藉以提振房地產市場的意圖已較為明顯。1年期與5年期的貸款市場報價利率（LPR）分別降低5個基點與15個基點至3.65%與4.3%。
2000億「保交樓」借款啟動
自2022年初以來，相關政策方對「保交樓」積極推進，2,000億元人民幣的全國性專項借款亦於近日啟動。鄭州市率先發力「保交樓」，要求房企通過多個渠道籌集資金自救，政府全力紓困，用好「保交樓」款項，並要求於2022年10月6日前實現全市停工專案實質性復工。此舉或為全國其他城市「因城施策」推進「保交樓」執行樹立範本。
就資產表現而言，中國企業半年財務報告數據相對較為疲弱，經濟回暖情況未及預期。內地區域性新冠肺炎疫情反復，拖累股票資產表現。
該行指出，自2022年7月以來，中國A股維持震盪下行的走勢。以目前的情況來看，A股估值水平合理，具備長期配置價值。然而，短期仍存在較多不確定性，投資者需耐心應對。至於固定收益資產方面，雖然經濟數據疲弱與流動性寬鬆會壓低國債收益率，但中美息差倒掛將限制流動性進一步放寬的空間。