2014-01-29
經濟日報
欄名:網上智慧
雖然聯儲局只是每月減少買債100億美元，但市場由每月好多水變成「無咁多水」，對市場影響肯定有，問題只是哪個市場而已。
2008年9月金融海嘯後，美國3次量化寬鬆，游資四圍流竄尋找投資機會，但從恒生指數圖看，恒生指數自2009年開始爬升，成交量沒有跟隨指數上升而增加，相比2007年至2008年金融海嘯前恒生指數升穿30000點時的成交量，更是天壤之別，個人認為游資一直沒有流入香港股票市場。
3次量寬 港股成交量未增
2008年金融海嘯前，恒生指數見了雙頂後下跌，2010年尾至2011年中，恒生指數3次見頂不破便開始下跌，2012年至2013年再度上升，又在雙頂後調整，然後再次上升，值得注意的是2009年至2013年這段期間，成交量都沒有增加，泵水盛世已經如是，可有想到減少泵水會怎麼樣？
踏入2014年，由於近期多宗新股發行（Initial Public Offering，簡稱IPO）關係，成交量總算比2009至2013年有所增加，但恒生指數能否有力再上，個人認為成交量會否增加是關鍵，大家即管拭目以待！
看成交量而言，游資沒有流入股票市場，即使有也應該不多。那麼，游資去了哪裏？
再看各類物業市場包括私人住宅、寫字樓、商業及分層工業大廈的價格指數和成交量，2008年金融海嘯前，各類物業價格指數的上升均有成交量增加來支持。金融海嘯後，2009年至2011年年中，各類物業價量齊升，可想而知泵水資金是進入了物業市場，及至之後政府實施逆向市場措施，各類物業價格指數雖然繼續上升，成交量卻受到不同程度影響而有所減少，顯出這段時期資金流入減少。
2009至2013年泵水盛世，較多游資流入地產市場，即使有政府辣招壓需求，價格仍然持續上升，現在各類物業價格均已見頂，聯儲局退市如何影響樓市？
有說影響微，有說影響大，實際影響應在槓桿，退潮才知誰沒着褲！