2022-02-22
經濟日報
中國人民銀行昨日公布2月LPR（貸款市場報價利率）數據顯示，1年期和5年期以上利率分別為3.7厘及4.6厘，均與上月持平，符合市場預期。
分析師認為，1月中國金融數據靚麗，監管層需要更多時間觀察此前降息等政策效果；中國經濟仍然面臨着疫情反覆、房地產行業憂慮未消等壓力，不排除未來會再出台降準和降息等措施，預計本輪LPR報價下調過程尚未結束。
1年期3.7厘 5年以上續4.6厘
光大證券固收首席分析師張旭稱，去年12月至今，MLF（即中期借貸便利）利率、1年期LPR、5年期以上LPR分別已下降了10點子（1厘等於100點子）、15點子和5點子，幅度並不算小，「此時不妨在降息的道路上略歇一歇，靜待前期政策的效果繼續向實體傳導。」
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管2月LPR持穩，但展望未來，LPR報價下調過程尚未結束，主要原因是上半年人行仍有可能再度實施降準、降息。
分析：上半年或降準減息
他解釋說，短期來看，中國經濟的擾動主要來自局部新冠肺炎疫情波動和房地產市場持續降溫。考慮到內地通脹可控，海外貨幣政策收緊也不會掣肘中國貨幣政策的邊際寬鬆。尤其在房地產下滑態勢不止情況下，未來5年期LPR有望與1年期LPR實現同等幅度下調。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也認為，從目前內外宏觀經濟情況看，一方面政策重心仍然偏向寬信用與穩增長，貨幣政策穩健略偏鬆，寬信用有望延續，降準、減息等政策工具仍處於工具箱中。
去年12月和今年1月，1年期LPR連續兩個月下調，幅度分別為5點子和10點子；5年期則僅在1月下調一次，幅度為1年期的一半、降5點子。政策利率MLF在1月下調10點子後，2月再度持穩。
作者：蒯宇澄