2018-04-13
經濟日報
香港市場對外開放，天量資金每日自由進出，資金流由金融海嘯後湧入香港到今日逆轉，令人憂慮港息將升。銀行界料，當銀行體系結餘跌至1,000億元以下，相應拆息明顯抽升才需要加最優惠利率（P），估計行動最快到下半年出現。
金管局昨買入8.16億港元，聯滙機制下，下周一（T+2、即4月16日）銀行體系結餘相應金額降低，但仍高達1,790億元，遠高於對上一次走資的2005年期間、僅得不足100億元，現時環境對港息上升有極大緩衝空間。
倘拆息升抵2厘 P有調高壓力
銀行界普遍預期，當P及港元拆息（HIBOR）差距收窄至3厘以下，銀行會有較大誘因調升P，而昨日1個月HIBOR按日回軟至0.79厘，較普遍大行的P、即5厘有4.21厘差距，換言之，HIBOR要升至2厘或以上P才有調升壓力。
上商研究部主管林俊泓認為，短期未見拆息抽升重大誘因，當銀行體系結餘跌至1,000億元以下，甚至失守500億元才會令資金供應緊張，拆息屆時才會明顯抽升，故預期港銀要到下半年才會加P。如果以昨日單日港元基礎收縮8億元速度計，仍需近100個交易日、即約3個月時間才見銀行體系結餘降至1,000億元以下。
另有交易員指出，現時股市仍可吸引資金流入，對港滙帶來一定支持，而且港滙觸及7.85弱無可弱，套息交易雖然賺息差，卻失去賺滙價的誘因，相關活動勢收斂，港滙未來可能每周會有一、兩次觸及7.85水平而要金管局出手在市場買回港元流動性，並令銀行體系結餘下降。
撰文：董曉沂