【明報專訊】碧桂園（2007）以24億元向宏安（1222）收購馬鞍山地皮的六成權益，當中涉及財務安排，由宏安按12個月香港銀行同業拆息加年利率0.7厘，低息向碧桂園貸出6億元兩年期貸款，借錢予碧桂園收購。有分析員認為，收購金額對碧桂園而言不大，相信安排只是令其現金流具較多彈性。
分析：為碧桂園增現金流
除貸款安排外，宏安地產（1243）預期仍要向合資項目公司提供不多於4.5億元的股東貸款，惟未有提及碧桂園是否需要按比例共同出資。對於與宏安的賣方貸款協議，碧桂園未有解釋安排原因。但是否受外匯管制影響而作出相關安排，有分析員認為並無太大關連，因為港地貸款並不困難，相信安排只是讓碧桂園「多嚿錢喺手，增加現金流」，而且即使在港拿地呎價不便宜，但投資總額較小，影響不大。
事實上，近年內房到境外發展，最憂慮的是引起監管當局關注資本外流等問題，連境外發債亦需受到當局監管。但由於內房對資金鏈極為敏感，故早已做兩手準備，在內地融資渠道暢通兼成本低時，仍保留一定資金及融資在港，務求境內、外均有資金調動。
加上像碧桂園等公司早於境外發展，其本港或境外項目資金回籠，通常亦會保留在當地或境外再投資，可避免走資之惡名，以往碧桂園總裁莫斌談到其馬來西亞項目森林城市發展時，他強調會待前期開發回籠資金，再決定後期開發計劃。