《美緩加息聯儲放水 樓價升勢可持續》

上週末美國的矽谷銀行在48小時內極速爆煲，本週末又輪到瑞士信貸銀行（Credit Suisse）出事！

 

銀行創立於1856年，歷史悠久，在全球都有業務，管理的資產規模超過14,783億瑞士法郎，員工人數超過47,000人。由於是「大至不能倒」，結果由瑞士政府出面遊說了瑞士銀行（UBS），同意以30億瑞士法郎收購，瑞士銀行只承擔最多50億瑞郎的損失，而瑞士政府負責其後90億的損失，並向兩間銀行提供1000億瑞郎的流動資金。簡單來說，又是以納稅人的錢來解決問題。至於股東也損失慘重，瑞士信貸的股價在2021年2月份還有15美元，去週已經跌至2美元，今次交易總價30億瑞郎計，相當於每股0.76瑞郎，股東雖然未至於一無所有，但也所剩無幾！瑞士信貸銀行的大股東是沙烏地國家銀行，所以也有評論認為今次是美國挑起火頭，向歐洲及沙地割韭菜，相信與否就見仁見智。

 

反而，筆者更關心此次銀行危機，帶來的影響及後遺症。最直接的影響當然是美國的加息效應，原來市場估計本週美國聯儲局有機會加息0.25%或0.5%，經過此事，為了避免對銀行製造更大壓力，加息0.25%成為主流，機會率有近八成，也有不加息的可能。更重要是到年中，便會開始減息，未來一年有機會減息1厘！

 

除了息口加快見頂外，美國聯儲局正在進行中的「量化緊縮」（QT）相信也會暫停，其實過去一年QT只收了市場近6000億美元資金，但過去一週聯儲局為救市，已向市場投入近3000億，以改善市場流動性。聯儲局在挽救出事銀行時，推出了一項新計劃，名為「Bank Term Funding Program (BTFP)」，主要針對銀行購買了不少國債及房地產批押債券（MBS），雖然此類資產因利率上升而在帳面上有所損失，但銀行仍然可以用帳面價值向聯儲局借款。換句話，銀行可以在市場用$80購入面值$100的國債或MBS，然後向聯儲局借回$100，買得多借得更多，市場估計會有2000億美元的資金因而流入市場。

短期而言金融市場仍會有些震盪，但減息及放水的背景下，加上國內在週末也降準0.25%，齊齊加入放水行列，對香港的樓市會帶來一些支持力；長遠而言，金融投資頻頻出事，也有助投資者重投買樓投資的行列。