《領展傷透支持者的心》

投資心得

2023/03/10 湯文亮

有慈善機構的話事人認為我做物業投資生意是非常愚蠢，應該學佢買領展（0823）股票，每年有息派，物業又升值，正是財息兼收，况且領展有出色的投資管理團隊，點樣講都好過自己辛辛苦苦投資物業。

我話不可以一概而論，如果當初不是政府以低估值分拆領匯（領展前身）上市，相信領展亦不會發展到咁龐大，但投資物業與做貿易生意不同，物業是需要時間發酵，領展見有錢賺，將不少原政府物業轉讓出去，再從世界各地買入不同商場，美其名是全球化投資，但其實是鞭長莫及，那些在香港以外的物業，能夠在營運上賺錢的不多，碰啱加息周期，領展的財政便出現困難。

沽港資產買海外物業遇加息周期

五供一、七折供股，本來是解決現金不足的最好方法，但領展負責人不能與時並進，唔知道現在投資股票的人最怕是供股，如果按比例供股，不過是避免了股份攤薄，沒有着數，但如果唔供股就會益了別人。雖然有很多評論員話供得過，而事實上反應很差，而且有不少人預先賣走與供股相同數量的股票，套取現金準備供股，因此市面供應突然增加，領展股價自然會下跌，這是意料中事，並不是受大市拖累。

捱過加息潮前途光明

慈善機構的老友同我講，一般慈善機構又點會預留現金去供股，沒有辦法唯有出售供股權，領展供股真的是傷透了支持者的心。現在股票投資者的心態已經改變，以往很喜歡分拆供股，以為自己的股份多了，其實是「荷包兜肚」，大家的股份都多了，結果都是一樣；現在投資者反而喜歡一些又派息又回購的股票，不但有息收，而且在回購之下，股價亦會慢慢上升。上市公司負責人要了解投資者心態，與時並進，才會受到股民支持。不過，實話實說，領展的確是一家好公司，如果能夠捱過今次加息潮，前途是光明的，但千祈唔好再供股了。