《民主制度 應用於股市的真諦》

外資大行分析員 今年多老貓燒鬚

有老友話，既然大多數人都希望股市上升，點解股市反而大幅下跌，是否少數服從多數的民主制度不適合於股票市場？否則的話，股市就不應該逆大眾股民的意願，最低限度也應與美股看齊，道指現在超過31,000點。

我認為民主制度適合於股票市場，老友的分析可能忘記了一件事，就是投票權，現在希望股市上升的人並沒有買股票，或者買得不多，他們只是持有股票，代表他們放棄投票權。情况好似選民雖然非常喜歡某一些候選人，但是他們沒有去投票，結果出來的時候，選民會發覺，點解大多數人喜歡的候選人竟然落選，原因是那些人沒有去投票。英國脫歐的情况也差不多，不少英國人以為一定不會脫歐，大安旨意下沒有去投票，結果贊成脫歐的人贏得公投，搞到英國一鑊粥。

看好股市的人沒身體力行

股票市場更加複雜，不少睇好股市的股民，見勢色不對，不但沒有買股票，反而沽了部分手上股票，結果是買股票的人少，賣股票的人多，股市下跌是少數服從多數，絕對符合民主制度。

老實說，看好股市的人有坐享其成心態，希望其他人買股票而令到股市上升，他們手上的股票就可以自動升值，甚至等待一個好時機賣走，由於看好股市的人沒有身體力行，令到買股票的人大幅少於賣股票的人，股市下跌是正常現象，最多只能說是自食其果，不能說民主制度不適用於股票市場。