不派息不交租 投資陷阱處處有

本周金融界最轟動的消息，自然是匯豐銀行宣佈停止派息。匯豐是香港的發鈔銀行，大部分盈利都是來自香港。雖然其股價因業績欠佳，一直不斷下跌，但因派息穩定，一向被長線投資者熱棒，香港自然也有大批擁躉。筆者也接觸過些業主，賣樓後將樓款買入匯豐。隨後收到的股息一半已經足夠租樓；另一半股息可給生活所需，今次肯定損失慘重！ 其實，這種情況未算最慘，坊間有所謂「投資學院」、「業主會」等教導小投資者，利用低息環境高桿杆原理，借入貸款購買匯豐或高息債券作投資。當投資市場風平浪靜的時間，自然可增加利益。但一旦遇上金融動盪的時間，匯豐或債券跌價，銀行追收貸款補倉，接著斬倉，所有投資化為灰燼，甚至帶來一身債務也說不定。 除了買匯豐收息外，不少投資者也會買入 REIT （Real Estate Investment Trust，即房地產投資信託基金）來作長遠收息的用途。一向以來， REIT 都屬於較穩定的資產，派息及借貸都有嚴格的規定。今次疫情下，也有不少REIT成重災區。 長實旗下屈臣氏在歐洲的香水零售店 ICI Paris XL，與業主發展租務糾紛，源起於租客引用「不可抗力」原因拒付租金。不少 REIT 的資產都是大型商場，商戶種類眾多，租客實力一向很強。今次疫情，商場被迫關門，所有不同商戶通通難逃劫數。所以凡是商場型的 REIT的股價也是大幅下跌，部分只餘下資產值的三成，息率高達 10% 以上。 在派息甚至零息的年代，投資自然免不了。否則，又遭通帳蠶食購買力。但凡有回報的資產都有風險，投資者必須清楚風險所在，自己要肯定能夠承擔才進行，方為上政策。