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《美緩加息聯儲放水 樓價升勢可持續》

 
     
2023/03/24 李峻銘
上週末美國的矽谷銀行在48小時內極速爆煲,本週末又輪到瑞士信貸銀行(Credit Suisse)出事!
 
瑞士信貸爆煲如何收科?
銀行創立於1856年,歷史悠久,在全球都有業務,管理的資產規模超過14,783億瑞士法郎,員工人數超過47,000人。由於是「大至不能倒」,結果由瑞士政府出面遊說了瑞士銀行(UBS),同意以30億瑞士法郎收購,瑞士銀行只承擔最多50億瑞郎的損失,而瑞士政府負責其後90億的損失,並向兩間銀行提供1000億瑞郎的流動資金。簡單來說,又是以納稅人的錢來解決問題。至於股東也損失慘重,瑞士信貸的股價在2021年2月份還有15美元,去週已經跌至2美元,今次交易總價30億瑞郎計,相當於每股0.76瑞郎,股東雖然未至於一無所有,但也所剩無幾!瑞士信貸銀行的大股東是沙烏地國家銀行,所以也有評論認為今次是美國挑起火頭,向歐洲及沙地割韭菜,相信與否就見仁見智。
 
銀行危機的影響及後遺症
反而,筆者更關心此次銀行危機,帶來的影響及後遺症。最直接的影響當然是美國的加息效應,原來市場估計本週美國聯儲局有機會加息0.25%或0.5%,經過此事,為了避免對銀行製造更大壓力,加息0.25%成為主流,機會率有近八成,也有不加息的可能。更重要是到年中,便會開始減息,未來一年有機會減息1厘!
 
聯儲局新計劃 挽救出事銀行
除了息口加快見頂外,美國聯儲局正在進行中的「量化緊縮」(QT)相信也會暫停,其實過去一年QT只收了市場近6000億美元資金,但過去一週聯儲局為救市,已向市場投入近3000億,以改善市場流動性。聯儲局在挽救出事銀行時,推出了一項新計劃,名為「Bank Term Funding Program (BTFP)」,主要針對銀行購買了不少國債及房地產批押債券(MBS),雖然此類資產因利率上升而在帳面上有所損失,但銀行仍然可以用帳面價值向聯儲局借款。換句話,銀行可以在市場用$80購入面值$100的國債或MBS,然後向聯儲局借回$100,買得多借得更多,市場估計會有2000億美元的資金因而流入市場。

短期而言金融市場仍會有些震盪,但減息及放水的背景下,加上國內在週末也降準0.25%,齊齊加入放水行列,對香港的樓市會帶來一些支持力;長遠而言,金融投資頻頻出事,也有助投資者重投買樓投資的行列。
(文章內容純屬作家個人意見,並不代表本網頁立場)
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